Зарабатывайте вместе с ведущими компаниями
Эффективно приумножайте свой капитал
Защитите свое финансовое будущее

Как зарабатывать на росте золота и не переплачивать посредникам?

05.02.2014

Несмотря на неблагоприятный для желтого металла 2013 год, быть «упертым» пессимистом относительно рынка золота далеко не всегда выгодно. Рассуждавшие в духе «теперь золото всегда будет падать», к примеру, пропустили летний рост золота на 18% в долл. и последнее движение вверх на 6% (в рублях +14%), происходившее на фоне падения основных рынков акций. Сторонники активного управления портфелем согласятся, что на волатильном рынке нужно быстро принимать решения, и для этого понадобится эффективный инструмент: чтобы купить и продать по рыночной цене можно было в любой момент, быстро и с минимальными издержками. Сторонники портфельного подхода подчеркнут, что инструмент в первую очередь должен быть недорогим. Анализ показывает, что оптимальный выбор для любого типа инвестора – это ETF на золото, торгующийся на Московской Бирже (FXGD). Почему?

В России фонд FinEx Physically Held Gold ETF стал доступен для неограниченного числа российских инвесторов в середине октября 2013 г. Для работы с ним не нужна квалификация, он доступен через стандартные торговые терминалы брокеров (например, через QUIK) и торгуется точно так же, как и любая акция. Фонд отслеживает динамику цены на золото, используя общепринятую лондонскую цену (London Gold Fixing), которая ежедневно определяется в долларах США. Акции фонда номинированы в долларах, торги на Московской Бирже проходят в рублях. Активы ETF на 100% состоят из стандартных золотых слитков и хранятся в хранилище Barclays в Лондоне, при этом все организационные процедуры фонда контролирует Bank of New York. Кроме Московской Биржи фонд листингован на NYSE Euronext (бирже Амстердама) – так что при желании можно купить акции на одной бирже и затем продать на другой.

За день владения акцией фонда инвестор заплатит две стандартные комиссии брокеру (по своему тарифному плану) и 0,0012% комиссии фонду (0,45% в годовом выражении), т.е. при типичных для золотого рынка мощных движениях зарабатывать на торговле бумагой можно даже на внутридневной торговле. Ликвидность акций фонда обеспечивается огромным размером позиций маркет-мейкера, который в автоматическом режиме поддерживает количество бумаг на продажу и покупку в объеме, в разы превосходящем типичные показатели торгов акциями Газпрома или Сбербанка. В моменте можно продать акций золотого ETF FXGD на 18,2 млн. руб. и совершенно не «сдвинуть» рынок. То же самое можно сказать про покупку – по меркам российского рынка у этого инструмента огромная ликвидность. Запас бумаг у маркет-мейкера неисчерпаем - по мере необходимости он может «создавать» новые акции практически в онлайн-режиме.

Есть ли реальная альтернатива ETF? Сразу отметём вложения в слитки и инвестиционные монеты – слишком низка ликвидность, да и НДС (18%) при покупке слитка существенно портит картину (кстати, при обратной продаже банку НДС физическому лицу не возвращается). ОМС – тоже не оптимальный вариант, ведь банковские спреды на золото никак не регулируются, и в ряде случаев разница между покупкой и продажей может достигать десятков процентов. Кроме того, банк не гарантирует, что он приобретает золото или как-то хеджирует свою позицию. ОМС не попадает под гарантирование вкладов, золотые активы не отделены от имущества банка; ценообразование по инструменту ориентируется в первую очередь на российский, а не глобальный рынок золота. Фьючерсы на золото – инструмент не для всех, начиная от сложностей с управлением маржинальным обеспечением до проблемы постоянного перекладывания в короткие фьючерсы на следующий месяц (ролловер) – от подобной проблемы ETF с физическим наполнение золотом избавлен по определению. Российские ПИФы на золото – как правило, это просто переупаковка одного и того же американского ETF (причем не на физическое золото, а на фьючерсы) с добавлением существенных комиссий и потерей ликвидности и прозрачности.

Итак, несмотря на наличие альтернатив, разумный российский инвестор и тем более трейдер все же выберетFXGD. Традиционная рекомендуемая доля вложений в портфеле 5-10%. Это значит, что при рыночном портфеле в 100 тыс. руб. можно любому инвестору необходимо приобрести 2-3 минимальных лота по 10 акций FXGD(стоимость 1 акции – чуть более 300 руб.) На самом деле золото должно быть в каждом портфеле инвестора, причем не только в том случае, если он придерживается принципа “купи и держи”. Все дело в уникальной особенности золота – близкой к нулевой (или слабо-отрицательной) корреляции к рынкам акций. Иными словами, золото как правило находится в противофазе к основным рынкам акций: акции вниз, золото вверх, и наоборот.

Всемирный золотой совет в своем обзоре (октябрь 2013 г.) назвал 4 основные причины использовать золото в инвестиционном портфеле:

  • Защита от инфляции и девальвации (при «тонущем» рубле это актуально как никогда!)
  • Уменьшение волатильности портфеля (золото намного менее волатильно чем биржевые товары)
  • Компенсация потерь при резких рыночных шоках
  • Золото может служить высококачественным активом на «черный день», не теряющим ликвидности даже когда акции и облигации перестают торговаться.

Таким образом, добавление золота в портфель позволяет значительно улучшить соотношение риска и доходности. Добавим еще одну причину, самую простую – на движениях цены золота можно и нужно зарабатывать!

Всего на Московской Бирже торгуется 9 ETF (на еврооблигации российских корпоративных эмитентов в рублях (FXRB) и долларах (FXRU), акции Германии (FXDE), Великобритании (FXUK), США (FXUS), информационного сектора США (FXIT), Австралии (FXAU) и Японии (FXJP).